本周市场剧烈震荡，首先是创出了“10 连阴”的历史纪录，然后又是少有的大阳大阴交错，大量个股则是在跌停、涨停之间不断反复，消息面变幻莫测，投资者感到无所适从。
　　本次市场在央行大幅提高存款准备金率、国际油价飚涨、越南金融危机等一系列利空的打击下毫无反抗地跌穿了前期3000 点的政策底，随后便迅速出现了一轮恐慌性杀跌，创出了调整以来的新低，而随着国内CPI及国际油价有所回落、越南问题有所缓解，并在国家提高成品油价格和电力价格的刺激下出现了趋稳及快速反弹现象。此时，投资者最关心的便是市场是否完全企稳、反弹还能否延续。
　　应该说，成品油价格和电力价格上涨，除了对炼油企业和电力企业构成利好之外，对其他大多数企业基本上均构成利空，特别是对通胀形势构成了更大的压力。为了抑制通胀，国家势必采取更加严厉的宏观调控政策，因此，股市将面临更加严峻的资金面形势。而紧缩背景下经济发展的放缓和企业整体盈利增速的下降也使股市上涨失去重要的支持。因此，我们认为，目前无论宏观经济层面、上市公司经营层面、还是市场资金面层面均不支持市场出现强势行情，市场在较长时间内将维持弱势。在经历了一轮波澜壮阔的大牛市之后，市场基本面的重大转折则不可避免地引发市场的大幅调整，毕竟牛市中积累的大量获利盘要兑现，牛市中流入的大量热钱要撤退，特别是牛市使得大小非意外轻松获得了巨额增值，其套现的欲望更是不惜一切。从1000 点以来，经过了大幅调整之后，指数的涨幅已不大，但个股仍有四五倍以上涨幅的仍比比皆是。因此，目前市场仍面临非常大的调整压力，此时仍不能轻易言底，也不能对反弹抱有很高期望。趁反弹减少过重的仓位、在急跌时以较轻的仓位捕捉短线反弹是应对近期市场较好的策略。

长江证券　赵佑启