一年前，印花税上调“半夜鸡叫”酿成“5·30”大跌行情；一年后，新闻联播公布降印花税彰显了政府“救市”之决心；从6124 点一直滑落到2990 点，中国股民“享受”了一回“牛市”过山车的惊险。
　　这一年，中国新兴资本市场的特色表露无遗；这一年，将投资者群体非理性疯狂演绎到极致；这一年，监管层的思路表达也更为清晰。站在两个“5·30”端点之间，投资者如鱼饮水，冷暖自知。

　　指数：高VS低

　　昨日，指数收于3433.35 点，去年5 月29 日，指数最高达到4335.96点，如果在两点之间画一条线，发现并不曲折。相比较去年，下跌两成，指数下跌900 点。但这之间过程，却令人感慨万千。
　　指数经历了6124 点的高峰，也曾连续数日跌势不断，跌去一半。也就是说，假设你在去年“5·30”之前入市，在不跑输大盘的情况下，就只是陪着大盘玩了一下。而那些在5000点甚至是6000点入市的投资者，从入市起就只能做一件事——解套。
　　据相关数据显示，一年来30 个行业中共有18 个行业跑赢大盘，但只有采掘业1 个行业上涨，而且涨幅达15.32%，相对跑赢大盘36 个百分点，当选最牛行业。其余表现较好的有食品饮料、金融保险、电器器材、农林牧渔。
　　跌幅居前的行业则是电子类、纺织服装、综合类、木材家俱、金属制品，均在30%以上，相对大盘跑输10%至21%。

　　人气：热VS冷

　　“去年我一天用两块手机电池，现在三天用一块电池，这就是人气的最好证明。”华泰证券分析师陈重道表示。在去年“5·30”前后，炒股俨然成了全民的“捡钱”行动，开证券账户需通宵排队成一道景观。很多营业部甚至启用叫号机。“人人都在赚钱，人人都是股神。”陈重道回忆说，在持续两年的小回大涨行情中，投资者传唱着《死了都不卖》这首歌，捂股不卖成了“价值投资”的代名词。
　　现在的营业部，人气已经大不如从前，有的营业部甚至出现全天零开户。“去年今日此门中，人面桃花相映红，人面不知何处去，桃花依旧笑春风。这就是两个‘5·30’的区别。”陈重道表示。
　　“去年是信心爆棚，今年是信心崩溃。”广发证券分析师万兵说。

　　估值：高VS低

　　一年前的“5·30”，面对愈演愈烈的炒作风，管理层上调印花税并导致股指大跌，此后进入“蓝筹”行情，并最终引发“蓝筹”泡沫。
　　今日再见“5·30”，重新审视市场。从估值角度上看，一年前“5·30”前的大盘指数为4334.92 点，根据WIND资讯统计，当时以06 年年报计算的全部A股整体市盈率为78.2倍，以07 年年报计算的全部A股整体市盈率为55 倍。一年后“5·30”前的大盘指数为3401.44 点，以07年年报计算的全部A股整体市盈率为28.65 倍。
　　江南证券表示，印花税率升了又降了下来，回到原点；因此从基本面上看市场近一年的趋势应该还是向上的。但指数却下跌21.53%。估值水平以07年业绩计算的全部A股整体市盈率从55倍下降到28.65倍，近乎腰斩，但市场的信心却比一年前还冷，近乎崩溃！究竟为何？

　　后市：多VS空

　　去年，遭遇“5·30”大跌之后，机构几乎都是看多后市，但是一年之后，虽然市盈率下降近半，但是没有几个机构敢旗帜鲜明地看多。
　　“去年我在5 月27 日、28 日附近建议大家冷静，因为市场投机氛围实在是太浓了，但是今年我建议大家积极关注，因为市场已经低估了。”万兵表示，在目前这个点位，建议投资者充满信心。
　　“不过并不是所有的股票都是低估的，低估的只是其中业绩比较好的一些股票。”万兵说。
　　不过，也有对后市看空的。在全景网的调查中，其中50.68%的投资者表示虽然近日之前的行情走势与去年“5·30”之前的行情颇有神似之处，但市场走势不可能重复，近期市场反弹的可能性不大；22.69%的投资者期望市场重复去年“5·30”后的走势，走出新一轮反弹；20.32%的投资者表示两者之间根本没联系，大盘将继续特立独行；还有6.32%的投资者没有给出自己的观点。

本报记者　何燕　实习生　叶国珍