传言4月份CPI 数据高过8％

　　又是传闻，传闻4 月CPI 数据高居8％以上，敏感传闻再次成为惊吓市场的那只弯弓。
　　如果没有特别的消息，而大盘却在往下走，市场往往就会将“祸首”指向宏观经济数据。如同对中国平安巨额融资的指责一样，这似乎成了今年A股市场的一个习惯。昨天的大盘走势，使得CPI成了替罪羊。

　　CPI 会有多高？

　　昨天中午，国家统计局发布了4 月份PPI（生产者价格指数），同比上涨达到8.1%，再创3 年来新高。
　　PPI 这么高，CPI 会有多高？研究机构各显神通，然而所有的预测都在8％以上。考虑到今年3 月份的CPI 指数为8.3％，四月份是上涨还是下跌则成了关键的“方向性指标”。记者统计，分析师平均预测的4 月CPI正好是8.3%。
　　CPI 自2 月份触及近12 年峰值8.7%后呈回落趋势，3月份为8.3%，然而一些机构却在放大对CPI的忧虑，高盛的预测4月份CPI为8.5%。
　　中国银行昨天晚上发布的研究报告认为，今年二季度CPI 涨幅将达到8.3％，中行没有给出4 月份CPI 的预测数据，但考虑到此前其对物价将逐渐平缓的预测，中行似乎更倾向4 月份CPI 会超过8.3％。而这个预测也表明，二季度物价涨幅要超过一季度的8.0％。

　　近期会加息吗？

　　“加息”对市场的影响已经发生变化，累计效应正在显现。有机构分析师称，目前的市场已经非常敏感，加息与否将完全扭转投资者的预期。
　　王岐山副总理昨天的表述是，为了克服当前国际国内各种不利因素的影响，我们将加强改善宏观调控，实行稳健的财政政策和从紧的货币政策，防止货币增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。
　　从紧的货币政策没有改变。中国银行的研究报告说，预计二季度存款准备金率仍有上调可能，利率也有上调空间，或不对称加息一次。支撑加息的一个重要证据是最近发行的一期国债，中标票面利率为4.50％，高于此前4.37％左右的市场预期，也被看为将加息的征兆。
　　北京大学中国经济研究中心宋国青教授的预测是，二季度将加息一次。更多的机构则称，4 月份的宏观数据不理想，再次上调利率的门已经打开。

　　物价压着股价？

　　难道股价跟物价是背道而驰的？
　　物价与股价的运行有几种并存态势，但目前我国为物价上涨同时伴随着股市的下跌。
　　“这个也不一定，温和的通胀对股市有利，但恶性通胀对股市不利。”广发证券分析师万兵表示，他认为昨日市场下跌与CPI 数据有一定的关系，但CPI高企不是主要原因。
　　他分析，由于下周一将公布重要经济数据，市场预期CPI 指数很可能再度突破8%的水平甚至超过8.5%，使得市场担心进一步宏观调控政策的出台。
　　特别是银行备付金提高的预期以及银行限售股的集中解禁，银行股成为市场中主要的杀跌力量，但从银行股的经营业绩并不会因限售股的解禁而改变，同时优质个股的限售股解禁并不意味着真正的减持，市场对利空反应过度，股指近期的反复震荡仍是对前期大涨的修正，大盘的整体向好也没有发生根本改变，投资者在目前点位仍可继续持有优质个股，不宜盲目杀跌。
　　“大盘连续三天在5 日均线以下，说明市场依旧很弱，不过这跟CPI 数据关系不大。”大智慧高级分析师王国强预计下周大盘有冲高回落的要求，周初冲高不宜追涨，或许要跌穿30日均线（昨天30日均线在3458点）才有好的操作机会。
　　但中长期依然乐观，调下去是为了更好的涨上来，调整是机构仓位不够重、也不愿拉高建仓的必然选择。
　　“短线建议下周一无论多诱人也不买股票，大底正在构筑中，好机会还很多。”王国强建议。

本报记者　覃秘　何燕