在本周，证监会第三次批准基金发行在周一遇到了典型的审美疲劳，应用新发基金的政策开始对疲弱的市场失效，幸好我们的监管层知道问题的症结在哪里，证监会发言人针对市场的大规模融资发表了让市场放松神经的讲话，紧接着浦发的融资规模缩减近半并推出了极其优厚的分红方案，讨好投资者意味浓厚；温总理和美国客人见面时也谈到要维护世界金融市场的稳定；至于流传的降低印花税的传闻，我们相信不是空穴来风，这些信号都表露了高层对目前市场走熊的担忧。
与此相对应，市场中的确出现了一些好的现象，首先是招商银行，小非的巨额流通当日股价大涨，明显有资金吸纳；浦发银行董事会正式发布融资计划后，市场反应也较为正面。
我们认为在三月份影响市场的核心问题没有解决，数据显示2008 年3 月份股改限售股的解冻额度为837 亿元，比2 月份的1608 亿元减少了771 亿元，减少幅度为47.95％。首发、增发配售、定向增发、大股东增持部分的解冻额度为3220 亿元，远高于2 月份的2498 亿元，环比增加28.91％。在这里尤其是首发、增发配售、定向增发的这部分股东卖出意愿是强烈的，最近的例子就是中石油战略配售的巨额成交。总的来看，三月份资金仍处于偏紧状态，股票的供应将压制指数的上涨。
三月份市场总体态势就是现实的卖压与政策做多导向的博弈，周五又有三只基金发行，我们认为近期新基金的发行速度明显加快，虽然募集需要时间，但从中长期看资金的供应会逐步增加；作为市场中卖出股票的空方就要慎重考虑做空的风险，空方要防范的就是政策转暖带来的低位筹码的丢失，大规模卖出在现阶段也面临风险。所以，总体从指数看，市场将维持一个相对比较脆弱的平衡。
投资者在三月份的投资策略是仓位控制下的波段操作，重点在于通胀板块，目前全球大宗商品价格连创新高，原油突破100 美金，相关上市公司获益匪浅，个股可以关注锡业股份和纯碱价格上涨受益的双环科技。 |