指数双双收阴　沪指失守5300点　分析师提醒——

5300点成了多方的一日游。调整果然如期而至，只不过这是蓝筹股的调整带来的自发调整。

如果按捺不住那众多涨停板的诱惑，周一追高买入那些高高在上的蓝筹股，那就是　“在泡沫中游泳”　自己迷失了方向，去为机构埋单。

事实上，自上周以来，大盘蓝筹板块便出现机构持续减持趋势，而昨日更有加速抛售的迹象。业内人士分析，受到建行即将回归A股市场的冲击，金融股等无疑将首当其冲地受到基金的减持。

蓝筹回归考验存量资金

市场人士指出，经历了连续的大涨之后，蓝筹板块的调整要求变得十分强烈。蓝筹股估值的提升，又将引发介入机构的多空分歧。而建行一大批新蓝筹的即将上市，都对已上市的蓝筹品种产生威胁。

中信建投证券分析师刘海涛认为，由于消息面公布建行A股首发本周五上会，是否预示着新一轮扩容即将开始，红筹股回归在即，另一方面市场预期8月份CPI会再创新高，这是否会引起管理层新的宏观调控政策出台。因此大盘周二出现调整也在情理之中，这也说明9月的大盘可能会处在一种多变的环境之中。

广州万隆分析师凌学文认为，虽然近期市场有望继续保持相对宽松的政策环境，为大盘强势运行格局的延续提供了前提，但投资者还应密切关注市场资金供给状况，特别是要关注IPO发行规模与节奏、创业板与股指期货动态等因素对市场运行趋势的影响。　

凌学文指出，海外蓝筹的“批量回归”无疑将增加A股市场优质股票的供给，有利于改善A股上市公司的结构，进一步提升市场整体的投资价值水平。同时，从市场资金供需角度来看，海外蓝筹的回归无疑将对市场存量资金和资产的重新配置带来考验。

上涨大趋势未变

“政策面的细微变化也提示出当前大盘的风险所在，大盘从今天开始揭开了短期调整的序幕。”昨日，信泰证券分析师殷雄说。

那么大盘将往何处去？

“大盘周二的调整只是一个提示，温和得多，而周三的调整也许将更加剧烈，不排除当天百点的杀跌。但这次调整仍为上升途中的正常调整，大盘大的趋势还没有发生变化，经过调整后的上扬仍然是可期的。”　殷雄这样认为。

中信建投分析师刘海涛分析，从周二的大盘走势看，当日市场的调整。使得股指又重新回到了上升通道之中，而近期股指正是沿着该上升通道形成了连续上攻走势，只要该通道的上升格局不被打破，市场将会继续保持上行趋势。投资者应该密切注意股指对该通道的偏离情况，一旦股指在目前加速急升，或者形成横向盘整格局就应该坚决离场。

关注上海本地股走势

刘海涛认为，从市场热点看，市场经过了前期的业绩炒作后，个股走势出现分化，定向增发、资产注入等概念深入人心，例如近期上电股份(600627)的上涨又激起了投资者对资产重组的遐想，所以投资者在近期可关注上海本地股的走势，重点可关注海博股份(600708)。另外林业板块的个股，在经过了近期市场对其他板块的炒作后，有再度启动的迹象，个股仍可关注景谷林业(600265)。

　相比较而言，殷雄的观点显得更谨慎，他建议投资者应该及时了结手上获利丰厚的品种，降低总体仓位，特别是不要去抢反弹，减少操作频率，等待大盘调整的结束。

本报记者　邹平　实习生　吴艳

■热点观察

建行回归给金融股带来动力？

昨日，证监会发布消息称，建行有望在10月前在上海证券交易所挂牌，成为两市第6家实现“A+H”两地上市的银行。

建行的回归将对A股特别是银行股带来什么样的影响？　

华安证券分析师丁国宇认为，建行的上市或为调整提供理由。建行的上市定位非常关键。建设银行的股本要比中国银行小，业绩比中国银行好。如果建行上市的定位比中行低的话，银行股势必会出现一波调整。由于银行股的权重已经达到40%，所以如果银行股出现调整，指数的波动会非常大。

业内人士认为，考虑建行今明年盈利预测调高5%至8%等因素，以及A股和H股的差价效应，建行上市的定位应该在7元以上，高于中国银行的定价。上市后对大盘正面影响的可能性较大。

长城证券分析师陈卉也认为，本波行情为蓝筹主导的行情，后期由于基金等阳光资金的规模越来越大，对于市场的主导能力也会越来越强，银行板块是受益于人民币升值的板块，对于这种具有成长性的蓝筹必然会受到主流资金的关照。近期银行板块开始调整，如果调整充分之后，也许会在迎接建行回归之时，发动下一波上涨行情，从中行、工行上市的经验来看，会对银行板块带来一次较大的机遇。

本报记者　邹平　实习生　吴艳

◎相关链接

建行A股首发申请9月7日上会　

拟发行不超90亿A股　

根据中国证监会发审委公告，中国建设银行A股首发申请9月7日提交2007年第118次发行审核委员会工作会议审核。　

作为第一家“出海”上市的大型商业银行，建行A股首发招股说明书申报稿显示，建行计划发行不超过90亿股A股，募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充资本金。主承销商已确定为中国国际金融有限公司、中信证券股份有限公司、中国信达资产管理公司，建银国际及中投证券担任财务顾问。建行A股计划在上海证券交易所上市。建行这次A股发行将凸显规模优势，并通过综合经营水平展示其核心竞争力。　

招股书申报稿显示，本次发行的不超过90亿股A股，占发行后总股本的比例不超过3.85%。届时建行总股本将不超过2336.89亿股。其中，境内上市流通的股份不超过90亿股，境外上市流通股份为2246.89亿股。在发行方式上，采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式。　

市场人士分析，建行的规模优势在本次发行中相当抢眼。截至今年上半年，建行资产总额为61178亿元，贷款总额为31654亿元，存款总额为50483亿元，股东权益总额3257亿元。按此数据计算，建行为中国第二大银行，并且是国内最大的个人贷款银行、国内最大的个人住房贷款银行、四大商业银行中手续费及佣金净收入增长最快的银行，2004年至2006年年均复合增长率为44.8%、四大商业银行中不良贷款率最低的银行，同业中最早开展资产证券化业务的银行等。市场人士认为，建行有着庞大的营业网点、众多的机构和个人客户，其规模优势将成为近期市场关注的热点。　

市场人士预计，建行开启A股发行上市之旅，将对后续大盘H股公司回归A股市场，起到良好的示范作用。　据中国证券报