中国核建盘活资产拟50亿关联交易 营收净利八年双增年内新签合同1156亿

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

如何盘活存量，做好资产管理？中国核建（601611.SH）的做法之一，是联手第二大股东，以获得流动性支持。

11月27日晚，中国核建发布公告，为规范关联交易管理，公司拟就相关交易与中国信达资产管理股份有限公司（简称“中国信达”） 签署《关联交易框架协议》。协议有效期2年，合作范围围绕中国信达主营业务展开，在协议有效期内为公司提供收购或受托经营资产、盘活底层资产、提供流动性支持等服务。

中国信达是中国核建第二大股东，其持有中国核建10.27%的股份。

中国核建主要从事工程建设，核心业务为核电工程建设，但重点发展的工业与民用工程建设业务为公司贡献了70%左右收入。

2016年上市以来，中国核建实现了营业收入、归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）持续双增。今年1—10月，公司新签合同额1156亿元，超过2023年的营业收入。

受多种因素影响，中国核建存在一定的财务压力。携手中国信达盘活资产，公司财务压力或将有所缓解。

前三季度盈利14.55亿

中国核建经营业绩继续保持了增长。

今年前三季度，中国核建实现营业收入789.29亿元，同比增长0.43%；净利润14.55亿元，同比增长3.08%。

与上年同期相比，营收净利同比增速均有所放缓。2023年前三季度，公司实现的营业收入、净利润分别为785.93亿元、14.12亿元，同比增长1.70%、9.77%。

中国核建主要业务是工程建设，按板块分为核电工程建设及工业与民用工程建设，其中，核电工程建设是公司的核心业务，工业与民用工程建设是公司重点发展的业务领域。

根据今年半年报披露，上半年，公司核电工程建设实现营业收入 150.83 亿元，同比增长 30.22%；工业与民用工程建设业务实现营业收入357.01 亿元，同比下降 5.71%。

受工业与民用工程建设业务收入下降影响，公司营收净利同比增速略有放缓。工业与民用工程建设业务收入下降，主要是受市场因素影响。

长江商报记者发现，中国核建的经营一直较为稳健，营收净利持续在增长。

中国核建于2016年登陆A股市场。上市之前的2010年至2015年，公司经营业绩持续增长，其营业收入从2010年的194.68亿元增长至410.02亿元，净利润从2.63亿元增长至7.98亿元，均有明显增长。

上市之后，公司营收净利延续了双增长趋势。2016年至2019年，公司实现的营业收入分别为415.09亿元、454.86亿元、515.06亿元、637.41亿元，同比增长1.24%、9.58%、13.23%、23.75%；净利润分别为7.99亿元、8.53亿元、9.61亿元、12.07亿元，同比增长0.12%、6.83%、12.64%、25.60%。

2020年至2023年，虽然也受到了疫情等因素扰动，但公司业绩依旧稳增长。这四年，公司营业收入分别为728.14亿元、837.20亿元、991.38亿元、1093.85亿元，同比增长14.24%、14.98%、18.42%、10.34%，2023年突破千亿大关；净利润分别为13.60亿元、15.33亿元、17.55亿元、20.63亿元，同比增长12.68%、12.70%、14.48%、16.07%，均为两位数速度增长。

Wind数据显示，2016年以来，公司净利润累计数达119.84亿元。

拟50亿增强流动性

虽然中国核建经营业绩持续增长，但受多种因素影响，公司财务承压。公司在积极减压。

从现金流角度看，2020年至2022年，公司投资现金流净流出金额分别达119.50亿元、103.84亿元、52.74亿元，三年合计为276.08亿元。2022年、2023年及今年前九个月，公司经营现金流分别为净流出44.03亿元、3.15亿元、136.62亿元，与上年同期相比，今年前三季度净流出金额减少了22.78亿元。

工程建设行业存在大量工程款未及时收回，属于行业普遍现象。截至今年9月底，中国核建的应收账款为 456.94亿元，同比减少了5.69亿元。这一数据说明，公司经营现金流有所改善。

中国核建存在较大规模的合同资产，这些资产大多是已经完工未结算的工程项目，以及计提的工程质保金。截至今年9月底，公司合同资产为676.51亿元。如果这些合同资产能够在今年第四季度完成结算并回款，那么，公司经营现金流将明显改善。

基于上述因素，中国核建存在一定的财务压力。截至今年9月底，公司资产负债率为81.20%，但较年初下降了0.93个百分点。

中国核建积极释放流动性。根据公告，公司就相关交易与中国信达签署《关联交易框架协议》，期限为2年，合作范围围绕中国信达主营业务展开，在协议有效期内为公司提供收购或受托经营资产、盘活底层资产、提供流动性支持等服务，协议有效期内交易总量不超过50亿元。

对此，有分析人士认为，中国核建与股东中国信达合作，处置不良资产等，有利于公司资金回笼，增强流动性。

中国核建揽单能力较强。根据近期公告，今年1—10月，公司新签合同额达1156亿元，超过2023年营业收入。

随着经济复苏回暖，资金回笼加快，中国核建的流动性将持续改善，财务压力将逐渐释放。

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