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林泰新材4个月过会募资额缩水40%   产品单一研发投入占比4.45%低于同行

2024-11-04 08:25:57 来源:长江商报

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

从首发申请被受理到过会,江苏林泰新材科技股份有限公司(以下简称“林泰新材”)的IPO之路仅耗时4个月。

11月1日,北交所官网显示,林泰新材的首发申请通过上市委会议。4个月前,今年6月28日,公司的首发申请获得北交所受理。

长江商报记者注意到,就在上会前不久,10月22日,林泰新材突然发布公告,将募资规模由2亿元下调至1.16亿元,募资规模缩水约40%。

作为一家专业从事汽车自动变速器摩擦片研发、生产和销售的专精特新企业,产品结构较为单一的林泰新材盈利能力持续提升,但公司业绩增长的真实性和可持续性也成为监管部门问询的重点。

数据显示,2024年上半年,林泰新材自动变速器摩擦片产品销售收入占主营业务收入的比例达到87.59%。

而随着业务规模的快速扩大,林泰新材应收账款规模也在攀升。截至2024年6月末,公司应收账款净值占流动资产的比例达30.75%。

2022年至2024年上半年,林泰新材的研发投入占营业收入的比例分别为4.99%、4.91%、4.45%,均低于可比公司平均水平。

上会前夕下调募资规模

林泰新材创下北交所首发申请审核最快纪录。

资料显示,林泰新材成立于2015年6月,2021年3月完成股份制改制,一年后在新三板挂牌。今年6月28日,北交所正式受理了林泰新材的首发申请。

仅完成一轮问询回复之后,11月1日,林泰新材接受北交所上市委员会审核,并获得上市委会议通过。至此,从申请到过会,林泰新材仅耗时四个月。

长江商报记者注意到,首次递交招股书时,林泰新材原本拟公开发行股票不超过585万股,募集资金总额2亿元。但在上会前不久,10月22日,林泰新材突然发布公告,将募资规模下调至不超过1.16亿元,募资规模缩水约40%。

其中,年产3000万片汽车(新能源汽车)、工程机械、高端农机及其他传动系统用纸基摩擦片及对偶片项目的募集资金使用金额由1.29亿元下调至5900万元,另两大项目多用途湿式摩擦片研发中心建设项目、补充流动资金计划分别使用募集资金3485万元、3600万元,维持不变。

由于上述募集资金过半用于产能扩建,林泰新材的产能利用率被重点关注。根据林泰新材的回复,2021年至2024年上半年,公司自动变速器湿式纸基摩擦片产能利用率达87.52%、102.39%、83.03%、101.77%,对偶片产能利用率达87.41%、97.30%、89.63%、102.20%。

林泰新材称,公司目前的产能难以满足日益增长的订单需求,存在产能不足的情况,将成为公司进一步发展的阻碍。上述募投项目的建设将改善现有产能紧张局面,具有必要性。

此外,“多用途湿式摩擦片研发中心建设项目”是否能提升林泰新材的核心竞争力或技术实力,也是问询阶段中监管部门关注的重点。

需要注意的是,2021年至2024年上半年,林泰新材的研发投入金额分别为645.35万元、877.87万元、1013.68万元、543.39万元,占各期营业收入的比例分别为4.91%、4.99%、4.91%、4.45%。

其中,2022年至2024年上半年,林泰新材的研发投入占比均低于同行业可比公司5.26%、5.36%、5.91%的平均值。

产品结构单一被问询核心技术来源

资料显示,林泰新材是一家专业从事汽车自动变速器摩擦片研发、生产和销售的专精特新企业,主要产品为自动变速器湿式纸基摩擦片和对偶片,应用于主流汽车自动变速器中。林泰新材为控股型公司,公司的营业收入及利润主要来自全资子公司南通林泰。

2021年至2024年上半年,林泰新材分别实现营业收入1.32亿元、1.76亿元、2.07亿元、1.22亿元,归属于母公司股东的净利润为1641.97万元、2478.47万元、4918.23万元、2806.61万元,扣除非经常性损益后的净利润分别为1281.34万元、2299.82万元、4308.48万元、2816.22万元。

在审议会议中,监管部门首先就对林泰新材业绩增长的真实性和可持续性提出问询。

长江商报记者注意到,上述报告期内,林泰新材向前五大客户销售金额分别为8233.74万元、1.09亿元、1.21亿元、6972.44万元,占各期营业收入的比例分别为62.59%、61.71%、58.62%、57.05%。

其中,2024年2月比亚迪开始批量向林泰新材采购自动变速器摩擦片产品,因此2024年上半年,比亚迪新进林泰新材前五大客户名单,为公司第三大客户,销售金额占比为12.19%。

一直以来,林泰新材的产品结构较为单一。各报告期内,公司自动变速器摩擦片产品销售收入占主营业务收入的比例分别为77.85%、82.20%、84.77%、87.59%。

而在上市委会议中,林泰新材接受监管部门关于该产品技术来源的问询,具体包括自动变速器湿式纸基摩擦片核心技术来源,是否存在知识产权纠纷,实际控制人是否存在违反竞业限制的情形。

不仅如此,监管部门还要求林泰新材说明其拓展增量市场、境外市场面临的机遇挑战,公司在获得客户、拓展市场方面的举措及成效,以及公司表述“国内企业中(不含国外企业在国内的公司)为乘用车批量配套提供湿式纸基摩擦片的企业仅有林泰新材”的认定依据。

还需要注意的是,随着业务规模的快速扩大,林泰新材应收账款规模也在攀升。截至各报告期末,公司应收账款净值分别为4703.02万元、4714.04万元、5921.73万元、6966.73万元,占各期末流动资产的比例分别为28.19%、23.43%、27.72%、30.75%。

责编:ZB

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