歌尔股份分拆歌尔微赴港二闯IPO   消费电子回暖目标全年盈利21.76亿

长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅

视觉中国图

歌尔微第二次冲击IPO。

近日，果链龙头歌尔股份（002241.SZ）披露，公司拟分拆子公司歌尔微电子股份有限公司（简称“歌尔微”）至香港联交所主板上市。

歌尔微是国内MEMS龙头企业，业务涵盖芯片设计、产品开发、封装测试和系统应用等环节。歌尔微曾闯关创业板IPO，但今年5月撤回上市申请。2023年，其营业收入为30.15亿元，归母净利润为2.26亿元。

同时，长江商报记者注意到，在经过低谷后，歌尔股份盈利能力快速修复。2024年上半年，歌尔股份实现净利12.25亿元，超过2023年全年。今年6月，歌尔股份调整激励计划的业绩考核指标，其中，据测算2024年归母净利指标为21.76亿元。

“本次分拆上市后，歌尔股份及歌尔微将在全球AI+终端产业链中各自发挥重要作用，进一步加深与国际优质客户的长期差异化合作，提升客户服务粘性及影响力。”歌尔微表示。

歌尔微从A股转战H股

歌尔股份早在2022年就试图分拆歌尔微至创业板上市。2022年6月，歌尔微正式递交创业板上市申请，拟公开发行股份数量不超过7937万股，预计募资31.91亿元。2022年10月19日歌尔微通过创业板上市委员会审核，但最终于2024年5月主动撤回上市申请。

今年9月13日，歌尔股份公告表示拟分拆控股子公司歌尔微至香港联交所主板上市，即将开始第二次冲击IPO之路。歌尔股份表示，分拆完成后，公司股权结构不会发生重大变化，仍将维持对歌尔微的控制权。

歌尔微成立于2017年，作为歌尔股份唯一从事MEMS器件及微系统模组研发、生产与销售的企业，是我国龙头企业之一。截至2023年末，歌尔微在MEMS器件及微系统模组领域掌握24项核心技术，取得了授权专利1850项，其中发明专利643项。

2021年至2023年，歌尔微实现营业收入分别为33.48亿元、31.25亿元、30.15亿元，同期实现归母净利润3.29亿元、3.26亿元、2.26亿元，毛利率分别为22.87%、20.84%、20.22%。

歌尔微表示，未来，将把握AI驱动终端应用市场迎来的结构性增长机会，积极布局消费电子、汽车电子、智慧工业、智慧医疗等相关领域，对不同下游行业客户需求提供定制化服务；还将进一步巩固MEMS传感器市场地位，不断丰富MEMS传感器产品种类，继续加大芯片研发投入用于高性能芯片开发，持续开发模组类产品，强化方案设计及先进封测能力，为客户提供一站式智能交互解决方案。

市场回暖盈利能力显著回升

歌尔股份的主营业务分为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务，产品包括声学、光学、微电子、结构件等精密零组件，VR/AR相关产品、TWS智能无线耳机，以及智能可穿戴、智能家用电子游戏机、智能家居等智能硬件产品。

歌尔股份是A股“果链三巨头”之一，2010年起，歌尔正式进入苹果供应链，成为其声学组件、有线耳机等产品的供应商。随后的几年间，歌尔股份进入高速发展期，营收平均增速达67%，归母净利润的平均增速超80%。

此前，歌尔股份一度陷入苹果砍单风波，再加上全球消费电子行业低迷传导来的压力，终端需求不足最终导致歌尔股份近三年业绩下滑，归母净利润由2021年的42.75亿元收窄至2023年的10.88亿元。

在经历长期的周期调整后，2024年上半年，全球消费电子行业有所复苏。Counterpoint机构数据显示，2024年第二季度全球智能手机销量同比增长6%，创下近三年来的增量新高。

随着消费电子产品市场恢复，歌尔股份盈利能力回升显著。据披露，2024年上半年歌尔股份实现营收403.82亿元；净利润12.25亿元，同比增长190.44%，净利润总额已超越2023年全年水平。其中，第二季度实现净利润8.46亿元，环比增加122.79%；扣非净利润9.09亿元，环比增长229.80%。

以往的营收“大头”智能声学整机业务迎来强势回升。半年报显示，今年上半年，公司智能声学整机业务占营业收入的31.67%，同比增加38.19%。

为推动盈利能力修复提升，歌尔股份积极适应行业变化，迅速调整经营策略。今年6月，歌尔股份发布公告，拟调整现行的长期激励计划所对应的业绩考核指标，新指标设置今后三年较高的净利润增长幅度。

公告显示，歌尔股份新增指标2024年—2026年归母净利润较2023年增长分别不低于100%、140%、180%。根据测算，2024年—2026年的归母净利指标分别是21.76亿元、26.11亿元、30.46亿元。

同时，基于对未来发展的信心和对公司长期价值的认可，歌尔股份实施回购增强投资者信心。截至2024年8月31日，歌尔股份本轮回购已累计回购股份约3943万股，占目前总股本的1.15%，支付金额约为6.75亿元。

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