海康威视净利首降11%研发费增20%   年内股价跌四成急抛25亿回购护盘

长江商报消息 ●长江商报记者 张佩

面对跌跌不休的股价，安防龙头海康威视（002415.SZ）发布重磅回购预案“救市”。

9月15日晚间，海康威视公告，拟20亿元至25亿元回购股份，回购用途为依法注销减少注册资本。

在二级市场上，海康威视股价正处于低迷期。截至9月15日海康威视股价报28.99元/股，较年初下滑43.72%，相较于去年七月高位更是下滑了58.31%。

股价跌跌不休与业绩表现不无关系。今年上半年，海康威视增收不增利，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）57.59亿元，同比下滑11.14%，这也是其公开经营业绩数据以来首次出现净利润下滑。

不过，即便是经营承压，海康威视依旧持续加大研发投入，上半年研发费用达46.75亿元，同比增长20.56%，占营收比重增至12.55%。

年内股价已跌超四成

最新公告显示，海康威视拟20亿元至25亿元回购股份，回购价格不超40元/股，预计回购股份数量5000万股至6250万股。

与绝大多数公司回购股份用于股权激励或者员工持股计划等不同，海康威视本次回购的股份将依法注销，减少注册资本。通常认为，回购股份依法注销，对应的股本减少，但公司净资产与盈利均总额没变，相应的每股净资产及盈利将有所提高，对应股价将会有所上升。

在披露此次回购股票的消息之前，海康威视也确实正陷入股价“跌跌不休”的泥淖中。

在二级市场上，截至公告发布当天，也就是9月15日，海康威视收盘报价每股28.99元，较年初51.51元/股已经下滑了43.72%，相较于去年七月中旬69.54元/股的高位更是下滑了58.31%。这也就意味着，海康威视的市值从去年七月的6299.8亿元峰值跌落到2734.69亿元，蒸发超3500亿元，其蒸发市值甚至超过了公司现存市值。

9月16日，受回购消息影响，海康威视股价出现一定回弹，收盘报29.8元/股，市值达到2811.1亿元。

值得注意的是，截至今年上半年，海康威视是私募大佬冯柳掌舵的“高毅邻山1号远望基金”的绝对第一大重仓股。据海康威视财报显示，高毅基金所持公司股票数量在2021年年末为2.04亿股，今年一季度末增长至2.1亿股。在第二季度高毅基金更是一举重仓增持1.88亿股，至上半年末已持有海康威视3.98亿股。

随着海康威视宣布大手笔回购股票，行业中不少声音表示，冯柳可以“松口气”了。

上半年净利润首现下降

为何作为安防龙头的海康威视股价会大幅缩水呢？从其财报上能看出一些端倪。

半年报显示，海康威视上半年实现营业收入372.58亿元，同比增长9.9%；实现净利润57.59亿元，同比下滑11.14%；实现扣非净利润56.46亿元，同比下滑9.25%。

海康威视于2010年登陆深交所，至今已有13年。从历年中期业绩看，2010年上半年至2021年上半年，公司的营业收入、净利润均为持续增长；从全年财报来看，公司自2010年至2021年同样是营收、净利双双增长，这也就意味着今年上半年，是海康威视上市以来首次出现净利润下降。

公开资料显示，海康威视主要从事安防视频监控产品研发、生产和销售，业务领域定位为“智能物联 AIoT”，具体涉及七大板块，即主业产品及服务（含主业建造工程）、智能家居、机器人、热成像、汽车电子、存储、其他创新业务。

今年上半年，海康威视的主业产品及服务实现营收293.66亿元，占比78.82%，但相较上年同期仅增长5.21%。而2021年这一板块的增长速度为16.91%。与此同时，这一板块的毛利率也在上半年下滑2.88%至44.61%。

但另一方面，海康威视的创新业务业绩表现不错，其中机器人业务实现营收17.66亿元，同比增长44.75%；热成像业务实现营收13.6亿元，同比增长32.21%；汽车电子业务实现营收8.24亿元，同比增长49.23%。综合计算海康威视的创新业务在上半年实现营收70.08亿元，同比增长25.62%。

此外，海康威视近年来不断增强研发投入，2010年上市至2021年，海康威视的研发投入累计达354亿元，年均29.5亿元。2019年至2021年，其研发费用分别达到54.84亿元、63.79亿元、82.52亿元，同比增长22.33%、16.32%、29.36%，分别占到当年营收的9.51%、10.04%、10.13%。

今年上半年海康威视研发费用同比增长20.56%至46.75亿元，占同期营收的12.55%。

在披露此次回购股份的公告中，海康威视也强调，此次回购主要基于对公司未来发展前景的坚定信心和对公司长期价值的高度认可，并结合公司经营情况、主营业务发展前景、公司财务状况以及未来的盈利能力等的基础上做出的决定。

视觉中国图

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