券商集体“忙”融资扩体量   中金回A发行规模增2倍

●长江商报记者 郑玮

近日，中金公司发布公告称，拟修改A股发行方案，发行数量由4.59亿股变更为14.38亿股；占总股本比例由9.5%上升到24.77%。

作为头部券商中唯一一家尚未登陆A股市场的优质标的，中金公司A股发行消息一出便引起了市场的广泛关注。从5月15日，中金公司官宣“回A”发布的招股书可以看出，中金公司此次募资将主要用于七大方向，分别是投行业务、股票业务、固定收益业务、投资管理业务、财富管理业务、金融科技及数字化转型以及国际化发展。

此轮调整中，中金公司多募近10亿股，相当于将募资规模扩大了2倍，以港股现价19.4港元（约合17.5元人民币）计算，原A股募资规模约为80.3亿元，现在或将多募约171亿元。有业内人士认为，该举措或是受到今年7月以来券商股走强的影响。在火热的市场行情下，各家头部券商都在寻求扩大融资规模，以进一步拓展业务。

同花顺数据显示，在A股进行IPO募集资金规模超过百亿元的券商有5家：国泰君安以300.58亿元首募额排在首位，华泰证券、招商证券、光大证券与东方证券首募额在100.3亿~157亿元不等。

对于此次调整的原因，中金公司回应称，原方案已无法完全满足公司业务发展对资本金的迫切需求。

实际上，在汇金系内，中金公司与其他汇金系券商的确也存在一定的体量上的差距。例如截至2019年底，中金公司的净资产为485.32亿元，仅在行业内排名第13；同为汇金系的申万宏源、银河两家券商的净资产均在700亿以上，而光大证券也较中金公司的净资产高出5亿元。

在净资本方面，中金公司截至去年底净资本为287.02亿元，而同期银河、申万宏源均已分别达到690.17亿元和561.48亿元，即便是光大证券，也比中金公司多出接近80亿元。如果中金公司净资本增加300亿元，则有望达到申万宏源的量级。

摩根士丹利在研报中也表示，科创板投资的利好，与投行业务、跨境业务的强劲，都有助于中金公司盈利，并抵销大规模募资带来的稀释效应。今年，中金公司股本回报率有望接近10%，目标价21.22港元，评级“增持”。

值得注意的是，长江商报记者注意到，今年7月以来市场行情突然走强，券商股也爆发出强势行情，政策上鼓励券商做大做强的暖风频吹。各大券商也纷纷忙于融资扩大资本金。招商证券刚完成配股募资127亿元，海通证券、国信证券、中信建投等也都抛出百亿级定增方案。

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