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宝馨科技易主国资7月无实质进展 陈东空手套白狼平仓风险一触即发

2019-11-22 07:33:25 来源:长江商报

长江商报消息 ●长江商报记者 明鸿泽

空手套白狼是要付出代价、承担后果的,陈东夫妇或将因此付出代价。

陈东夫妇原本是南京友智科技有限公司(简称友智科技)实际控制人。2013年9月,叶云宙夫妇实际控制的A股公司宝馨科技(002514.SZ)通过发行股份及支付现金收购了友智科技,故事的精彩之处在于,2014年11月,距离收购事宜仅过一年,陈东夫妇通过受让叶云宙夫妇股权,摇身一变成为宝馨科技实控人。在这期间,陈东夫妇玩了一把空手套白狼,受让股权资金,一部分出让友智科技时的现金对价,另一部分就是股权质押融资。蹊跷之处还有,陈东受让股权时,宝馨科技股价15.55元/股,本次受让股权价格仅8元/股,几乎打了五折。

如今,陈东夫妇风险已经来临。陈东持有宝馨科技21.54%股权,股权质押率高达99.64%,其配偶王敏股权质押率为84.61%。

二级市场上,2016年5月27日,宝馨科技高送转后,股价一度接近14元/股,而昨日下午收盘,股价跌至5.63元/股,跌幅接近六成。

陈东曾寄望国资纾困。今年4月17日,陈东与海南发展签署股权转让框架协议,拟通过转让股权及股权表决委托方式,让出宝馨科技控股权。其实,迟至今日,框架协议签署已超7个月,转让事宜仍未见实质性进展。

宝馨科技的经营也不理想。在经历大肆收购之后,今年前三季度业绩增速几乎停滞。

经营业绩增速大幅放缓

宝馨科技的一纸公告引发市场对其经营业绩的担忧。

20日晚,宝馨科技公告称,公司董事、总经理朱永福因醉酒驾驶被采取刑事强制措施而无法履职。根据公司披露,朱永福被法院判处拘役1个月20天,并处罚金2000元。

在宝馨科技,47岁的朱永福地位不凡。公开资料显示,早在2001年10月,朱永福就进入宝馨科技,至今历任厂长、副总经理。2010年,宝馨科技上市后,其担任董事、总经理。

截至目前,朱永福直接持有宝馨科技12.49%股权,通过苏州永福投资有限公司持有0.40%股权,合计持有12.89%股权,系公司第三大股东。

持股5%以上的重要股东、身兼董事和总经理之职,且长期负责宝馨科技经营,朱永福对宝馨科技而言,重要性不言而喻。尽管公司公告称,朱永福事件发生后,公司日常经营运作一切正常,公司管理层将加强管理,确保公司经营活动的正常进行,但不可避免会对公司经营产生影响。

为什么市场会因为朱永福事件而担忧宝馨科技经营?因为宝馨科技经营业绩增速大幅放缓。

三季报显示,今年前三季度,宝馨科技实现营业收入5.99亿元,同比增长3.31%,净利润0.78亿元,同比微增1.26%。而去年同期,营业收入、净利润的同比增速分别为43.70%、77.18%。对比发现,今年大幅放缓。

宝馨科技自2010年上市后,经营业绩不佳,2011年至2014年连续4年下降,2016年巨亏1.79亿元。2017年开始逐渐有了起色,而今年增速大幅放缓,朱永福的牢狱之灾或将是雪上加霜。

值得一提的是,限售股解禁后,宝馨科技股东频频减持。除了原实控人及朱永福外,现任实控人陈东曾通过二级市场大肆减持套现。据长江商报记者不完全统计,2017年10月30日至2018年3月,陈东合计减持2506.45万股股份,约套现1.85亿元。

空手套白狼的后遗症

宝馨科技面临的不仅仅是经营业绩之忧,公司实控人、董事长陈东在玩了一把空手套白狼游戏后,正面临着股权高比例质押的爆仓风险。

在2011至2014年净利润连续大幅下降之际,公司创始人、原实控人叶云宙夫妇决定借助外延式并购提振业绩。

2013年9月,宝馨科技支付现金1.33亿元、发行股份4948.81万股,合计作价4.23亿元收购陈东夫妇实际控制的友智科技100%股权,交易于2014年8月完成。本次交易曾备受市场质疑,因为友智科技净资产仅为1561.6万元,收购的溢价率接近27倍。交易完成后,陈东夫妇一跃为宝馨科技第二大股东,陈东直接持股16.16%。

戏剧性的一幕是,交易完成仅三个月,陈东要上位了。陈东耗资2.16亿元受让叶云宙夫妇所持宝馨科技2700万股股份,交易完成后,叶云宙夫妇持股比降至25.91%,陈东夫妇持股比升至27.61%,顺利成为第一大股东、实际控人。

本次交易的价格颇有离奇之处。陈东夫妇受让叶云宙夫妇股权的价格为8元/股,而宝馨科技停牌前一天,其股价为15.55元/股,几乎腰斩。出让控股权的股权转让价格不仅没有溢价,反而大幅折价,这一现象颇为罕见。

这笔交易于陈东而言可谓是十分划得来的买卖。纵览其出售资产及受让股权交易,前后三个月,先是出售友智科技收到1.33亿元现金和4948.81万股宝馨科技股份。紧接着出资2.16亿元受让股权,意味着仅需掏出0.83亿元现金。实际上,这笔现金陈东根本没有自掏腰包,而是股权质押。

根据宝馨科技公告,2015年1月30日,陈东将所持公司4948.81万股全部质押给东方证券,以用于受让2700万股股权转让款。当日,宝馨科技股价为13.22元/股。

不用掏一分钱,陈东顺利控制了宝馨科技。然而,股权质押隐藏给陈东埋下了地雷。

或许了尝到了股权质押甜头,此后,陈东夫妇长期持续进行股权质押,且随着股价调整,股权质押率越来越高。截至目前,陈东直接持有宝馨科技21.54%股权,质押率高达99.64%,其妻子王敏持有1.70%股权,质押率为84.61%。

二级市场上,宝馨科技股价走势一直不太好看。至昨日下午收盘,股价为5.63元/股,近三年累计下跌近60%。

为了缓解股权质押的平仓风险及经营困境,陈东曾筹划让位控股权为国资,套现离场。

今年4月17日,陈东夫妇、朱永福与海南发展签署了《股份转让框架协议》,拟将其所持合计8.11%股权转让给海南发展或其指定的投资主体,同时,陈东夫妇还将将其所持的17.44%股份所涉及的表决权等委托给海南发展或其指定的投资主体,交易完成后,海南发展将成为宝馨科技控股股东。

然而,易主国资消息已经发布7个多月,至今毫无进展。今年9月23日,深交所曾就此事下发问询函追问,宝馨科技当时回复称,双方还在沟通。至今也已过去近两月,也没有下文。

今年前三季度,宝馨科技实现营业收入5.99亿元,同比增长3.31%,净利润0.78亿元,同比微增1.26%。而去年同期,营业收入、净利润的同比增速分别为43.70%、77.18%。

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