延安必康以创新驱动拓展商业版图 子公司九九久科技净利增逾两倍

长江商报消息 新中国成立70周年来，尤其是党的十八大以来，一张世界规模最大、覆盖率达98%、惠及超过13亿人的基本医疗保障网已全面建立，人民群众也因此有了更多获得感、幸福感。

作为深耕医药领域近二十年的行业龙头，延安必康制药股份有限公司（简称“延安必康”，002411.SZ）始终坚持“必以良药 康健天下”的企业理念，以为老百姓造出更好更廉价的药品为使命，传承和发扬中医药产业。

通过不断拓展和并购，延安必康目前已发展成为以中药为核心，集原料药、中成药和化学药的生产和营销为一体的大型综合性医药企业集团。

2018年度，延安必康实现营业收入84.46亿元；归母净利润4.04亿元；经营性现金流4.03亿元，比上年同期上升1031.86%。今年上半年，延安必康子公司九九久科技实现净利润0.92亿元，同比增长248.03%，随着其新材料产能全面投产达产，其盈利水平将再上一个新台阶。

凭借稳健增长的业绩、不断提升的综合实力和后续强劲的发展潜力，延安必康还获得了2018年“中国上市公司口碑榜大健康产业最具成长性上市公司”称号及“2018资本市场年度投关之星”，并荣登“2018中国医药企业品牌影响力排行榜”48位。

可以看到，多年以来，延安必康始终不断努力用实力向投资者证明其价值所在。

去年营收84亿增近六成

据公开资料显示，延安必康原名必康股份，原本的注册地是在江苏南通而不是陕西延安。

2018年10月16日，必康股份公告称，公司完成了相关工商变更登记手续，企业名称由“江苏必康制药股份有限公司”变更为“延安必康制药股份有限公司”，必康股份正式入驻延安，实现了延安上市公司“零”的历史性突破。

自1997年成立以来，延安必康始终专注于医药工业制造，在中成药的生产、研发和销售方面具有丰富的经验。迁址延安后，延安必康与当地政府在医药领域展开广泛和深入的合作，共同开发医药新产品、投资建设智慧产业小镇等，推动“地企合作”新模式。

目前公司的主营业务包括医药工业板块、医药商业板块、新能源新材料板块以及药物中间体（医药中间体、农药中间体）板块四大类。

业绩方面，据2018年业绩报告显示，延安必康实际盈利能力稳中有升，长期趋势继续向好。2018年，公司实现营业收入84.47亿元，同比增长57.35%，实现归属于上市公司股东的净利润4.04亿元；经营活动产生的现金流量净额为4.03亿元，同比大幅增长1032%，造血能力表现良好。

在营收增长的同时，延安必康各主要业务板块的毛利也得到了快速提升，其中医药工业板块实现毛利15.64亿元，同比增长6.67%；医药商业板块实现毛利1.9亿元，同比大幅增长173%。

从毛利率角度看，延安必康的医药工业和医药商业板块毛利率均有一定程度提升，其中医药工业毛利率从2017年的63.54%提升到了2018年的63.91%，医药商业毛利率从上年同期的3.72%提升到了2018年的4.12%。

另外，得益于公司经营管理能力的提升，公司期间费用率也从2017年的14.72%下降到了2018年的11.61%，进一步提升了公司经营层面的盈利能力。

值得一提的是，过去一年，延安必康还稳步推进在建工程、技改升级项目。制药生产线技改搬迁项目整体建设已基本竣工，主要生产车间单机点动调试已经完成，逐步进入联线调试阶段，进一步检测整条生产线的稳定性。

同时，配套的质检中心建设已完成，试验用仪器与器具已开始安装调试。各岗位人员正在进行岗前培训，公用系统、生产设备及产品工艺的验证工作正在进行中。

不断创新销售模式，扩大市占率

实际上，延安必康旗下各板块业务持续发力，主要是因为公司不断创新营销模式，通过打造“必康工商零联盟”和收购商业公司，以及在行业内多年的积累，营销体系逐步健全。

自从2018年9月份“必康工商零联盟”成立以来，全国新加入联盟的合作商业公司有130多家，愿意成为战略合作商业、未来共同发展的有来自黑龙江、甘肃、山东、安徽等省份共8家公司。近两年，延安必康成功兑付70余亿元债券本息，体现了一个上市公司的格局和担当。

延安必康在年报中表示，2019年公司将强化“工商零联盟”体系，在组织、流程、IT(信息技术)等方面建设适应市场需求和及时满足客户需求的管理体系，发挥“工商融合”的协同优势，以创新为驱动力，不断优化“必康模式”。

长江商报记者注意到，延安必康的全资子公司陕西必康是国内知名的中药企业，已连续多年位列中国医药工业百强榜。经过二十余年的发展，陕西必康先后完成了五景药业、康宝制药、西安交大药业集团、康拜尔等多家国内知名药企的并购，目前已发展为集中成药、化学药、健康产品生产和营销于一体的现代化大型医药企业集团。

资料显示，陕西必康主营产品涵盖循环系统、消化系统、呼吸系统、神经系统、眼科、儿科、骨科、补益类、维生素类、抗生素类、抗过敏、抗感染、抗肿瘤、抗风湿、电解质等十多个常见医学临床用药类别，420多个品规，146个产品进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017版）》、《国家基本药物目录（2018年版）》，其中化学制剂109个，中成药37个。

此外，在2019年上半年，“两票制”影响进一步深入，医药流通行业集中度进一步提升，延安必康通过吸收兼并承压的优质医药商业公司实现市占率进一步提升。

2019年上半年，陕西必康继续扩大医药商业领域，通过并购区域性商业龙头企业构建公司的医药商业体系。陕西必康与深圳中源、安徽昌鹤、淄博恒安、哈尔滨晋欣、甘肃天元签署股权合作战略框架协议，各目标公司销售网络分别覆盖广东、安徽、山东、黑龙江、甘肃以及江苏等地区，均为地区性知名商业公司。

据悉，公司已收购的润祥医药和百川医药两家医药商业公司，业务覆盖河北、河南两个省份。润祥医药和百川医药分别是河北与河南地区排名靠前的医药流通企业，经营范围包括中成药、中药材、化学药制剂、抗生素、医疗器械以及医药零售连锁，已具备区域性商业龙头企业规模，为公司扩大商业版图起到了引领示范作用。

谈到公司的整合逻辑，延安必康总裁香兴福表示，一是整合上游中药材基地，能够为制造板块的材料提供供应保障、价格保障，提升制造环节的竞争力；二是并购整合更上游的研发平台，为工业制造提供服务；三是向下游整合，通过强化营销资源，使公司规划中的产能有充足的释放通道。

重视提升研发能力

持续不断的技术创新、制度创新和管理创新与一个企业的发展密不可分，从药企层面来讲，产品是企业的核心竞争力，因此寻求合适的研发路径势在必行。而延安必康历来重视产品研发，努力提升产品研发能力。

2018年，公司研发投入金额为4.5亿元，相比于上年3.93亿元，同比增加了14.44% ，研发投入占总营收的比例为5.3%。2019年上半年，其研发投入总计为4960万元，较去年同期的4678万元同比增长了6%。

长江商报记者注意到，去年，延安必康研发中心开展的药品质量和疗效一致性评价的品种有4个，分别为盐酸环丙沙星片、对乙酰氨基酚片、甲硝唑片、盐酸雷尼替丁胶囊等。其中，对乙酰氨基酚片、盐酸环丙沙星片、甲硝唑片已完成处方工艺实验室研究，正在进行中试放大前准备工作，并准备启动BE实验。

另外，延安必康旗下的两家孙公司也相继在进行研发或投产。其中，西安康拜尔制药有限公司委托第三方，开展了阿莫西林胶囊、头孢拉定胶囊、头孢氨苄胶囊3个产品的一致性评价工作。目前均已完成处方工艺等实验室研究，正在进行中试放大生产，并准备启动BE试验。

武汉五景药业有限公司委托第三方开展了3个产品的一致性评价工作，正在进行处方工艺的实验室研究。分别是氧氟沙星滴眼液、色甘酸钠滴眼液以及马来酸噻吗洛尔滴眼液。

不仅如此，延安必康还与西安交大签署合作协议。通过共建“西安交大必康药物研究院”，共同开展新药及仿制药的研发，逐步丰富公司的产品体系。其还投资西安桑尼赛尔，并签订长期股权投资协议。

公开信息显示，桑尼赛尔是一家基于前沿基因编辑技术，驾驭人体免疫细胞治疗癌症的细胞免疫研发型公司，致力于通用型CAR-T细胞治疗的研发与生产，拥有细胞治疗和抗体开发等研发平台。

桑尼赛尔研发的通用性CAR-T细胞疗法在临床癌症治疗方面具有巨大潜力，其团队不仅针对性地解决了治疗过程中存在的临床隐患，在克服排异反应方面也拥有领先的技术，与此同时，在规模化量产、成本和使用效率方面优势明显。可以看到，延安必康在生物医药领域的战略布局。

值得一提的是，延安必康及子公司陕西必康、九九久科技，通过人才培养与引进机制，建立了一支稳定高效、创新进取的研发队伍。并且，也建立了一个在行业浸润多年、对行业发展有深刻认识的优秀管理团队。

长江商报记者还注意到，九九久科技有限公司作为延安必康的子公司，其新能源新材料业务目前处于较好的发展态势，此前，国家出台了一系列支持锂离子电池产业的政策，直接带动中国锂离子电池市场保持高速增长态势。

2019年上半年，九九久科技实现营业收入6.88亿元，同比增长18.67%，实现净利润0.92亿元，同比增长248.03%。据悉，其主要新能源产品为六氟磷酸锂。报告期内，其六氟磷酸锂产品实现营业收入1.51亿元，同比增长41.87%；毛利率20.82%，同比增加17.80个百分点。

此外，值得一提的是，上半年，九九久科技新增年产6800吨高强高模聚乙烯纤维扩建项目顺利推进，目前该扩建项目中年产4800吨生产装置设备安装和调试已经结束，进入试生产阶段且试生产效果良好。该产品总产能现已达到8000吨/年，位居国内前列。剩余2000吨/年扩建项目生产装置已完成设备安装和调试，正式进入试生产阶段。

预计随着九九久科技新材料产能全面投产达产，公司的盈利水平应该会上一个新的台阶。

延安必康公司。

责编：ZB