置信电气拟144亿收购英大系金融资产   将成国家电网金控上市平台

●长江商报记者 李顺

历时近6个月，置信电气（600517.SH）重组草案终于出炉。

9月23日晚，置信电气公告拟以发行股份的方式购买英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权，交易作价分别为94.14亿元、49.84亿元，同时公司拟募集配套资金不超过30亿元，全部用于向英大证券增资。

本次交易完成后，英大集团及其一致行动人直接持有上市公司76.07%股权，为上市公司控股股东，国务院国资委仍为上市公司实际控制人，置信电气将成为国家电网的金控上市平台。

长江商报记者发现，截至2018年底英大证券在全国范围内设有37家分支机构，英大证券的净资本、核心净资本分别为34.19亿元、27.44亿元，远远落后于行业平均水平，截止今年6月底A股证券账户数90.62万户，此次重组部分原因或是增加英大证券净资本来应对行业内外竞争压力。

144亿收购英大证券、英大信托

9月23日晚公告，置信电气拟以发行股份的方式购买英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权，交易作价分别为94.14亿元、49.84亿元。

同时，公司拟募集配套资金不超过30亿元，全部用于向英大证券增资。本次交易构成重大资产重组，不构成重组上市。通过本次交易公司将获得英大信托、英大证券的控股权，并间接取得英大期货的控股权，业务范围将增加信托、证券、期货等金融业务。

本次重组完成后，以配套募集资金发行数量上限2.71亿股进行测算，英大集团及其一致行动人直接持有上市公司的股权比例为76.07%，为上市公司控股股东，国家电网公司直接或间接持有英大集团、国网电科院、中国电财、国网上海电力、深圳国能100%股权，直接持有国网新源70%股权，国务院国资委仍为上市公司实际控制人。

置信电气第一大股东为国网电力科学研究院有限公司，而国网英大是国家电网有限公司的全资子公司，此次国有资产间资产重组的完成，意味着置信电气将成为国家电网的金控上市平台。

置信电气主要从事电气及新材料设备、电力运维业务、低碳节能与工程服务相关的研发、生产、销售和技术服务。公司称，通过本次资产重组，将行业前景良好、盈利能力较强的优质金融资产注入上市公司，进一步拓宽盈利来源，有助于提升上市公司盈利能力。

英大证券核心净资本低于行业水平

英大证券成立于1996年，是由蔚深证券改组成立的综合性证券经营机构，2006年英大证券进行增资扩股，公司名称由蔚深证券变更为英大证券。

2017-2019年上半年，英大证券经审计的营业收入分别为6.58亿元、5.64亿元、3.92亿元，净利润分别为1.45亿元、3836.12万元、6764.18万元。

其中英大证券的经纪业务及信用业务、自营业务收入占比超过一半，最近两年一期财报显示，英大证券经纪业务及信用业务收入分别为3.10亿元、2.40亿元、1.44亿元，占营业收入的比例分别为47.15%、42.66%和36.64%，而自营业务收入分别为8659.47万元、5350.04万元、1.16亿元，占营业收入的比例分别为13.15%、9.49%和29.59%。

2017-2019年上半年英大证券主要以固定收益类投资为主，投资规模分别为33.53亿元、39.36亿元、42.01亿元，实现收益总额1.05亿元、1.58亿元、1.14亿元，而权益类投资规模分别为5亿元、5亿元、4亿元，实现收益总额分别为0.29亿元、-0.58亿元、0.22亿元，收益率分别为5.70%、-11.68%、5.46%，由此来看英大证券自营利润主要靠固收。

截至2018年底英大证券在全国范围内设有37家分支机构，截至2017年-2019年6月末，客户A股证券账户数分别为86万户、88万户和90.62万户，这一数据与全国券商整体水平比较仍显不足。

并且截至2018年底英大证券的净资本、核心净资本分别为34.19亿元、27.44亿元，远远落后于行业平均水平的162.46亿元、138.24亿元，较低的净资本水平在一定程度上制约了英大证券的发展，此次融资将能提升公司整体竞争力

而2018年英大信托实现营业收入11.32亿元，同比增长6.08%，但实现净利润5.93亿元，同比下降2.59%。主要是由于英大信托2018年计提了1.53亿元资产减值损失，较2017年增长146.33%。

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