广发证券百倍杠杆炒外汇爆雷净利锐减42.9亿   一年领12张罚单凸显内控严重缺位

    长江商报记者 沈右荣

    国内排名前五的头部券商广发证券（000776.SZ）深陷海外投资漩涡，或将面临诉讼风险。

    3月26日晚，广发证券发布的公告显示，全资子公司广发控股香港下属公司广发投资香港旗下对冲基金受外汇市场剧烈波动影响巨亏9.19亿元。

    4月1日，一私募基金经理向长江商报记者称，一般情况下，外汇投资波动幅度较小，市场中为了盈利采用超百倍杠杆并不鲜见。在其看来，广发证券对冲基金穿仓，极有可能是来不及平仓。

    基金爆雷，监管部门发出行政监管决定书，指出其管控不到位、风控不足。

    其实，广发证券内控不足现象颇为常见。去年，公司及其营业部因内控缺位、经营违规等问题共收到12次处罚。

    基金巨亏加剧了原本不太理想的经营业绩。去年，广发证券营业收入下降29.43%，净利润下降49.97%至43亿元，成为其2014年以来最糟糕业绩。其中，公司四大板块业务中三大板块大幅下降，投行等业务收入缩水66亿元。

    上周，针对对冲基金后续影响等问题，长江商报记者向广发证券发去了采访函。公司董事会人员称由品牌部门人员负责回复，但截至本报截稿时止，仍未收到回复。

    重注海外投资爆雷致净利腰斩

    受海外投资广发证券交出了近五年来最差成绩单。

    广发证券年报显示，去年，公司实现营业收入152.70亿元，同比下降29.43%，净利润43亿元，同比下降49.97%，扣除非经常性损益的净利润39.03亿元，降幅为53.25%。

    这是广发证券自2014年来盈利最少的年度。2014年至2017年，其净利润分别为50.23亿元、132.01亿元、80.30亿元、85.95亿元。

    营业收入和净利润双双大幅下降，与其自身主业大幅下滑密切相关。

    广发证券主营业务有四大板块，分别为投资银行、财富管理、交易及机构、投资管理。去年，四大板块分别实现营业收入12.04亿元、82.99亿元、8.61亿元、42.44亿元，除了财富管理业务魏总3.34%外，投资银行等三大板块全线大降，降幅分别为55.71%、72.53%、 39.73%，整体而言，相较2017年，三大板块业务减少约66亿元。

    去年，虽然IPO常态化，但广发证券投资银行表现不佳，当年完成股权融资主承销家数20家，主承销金额128.36亿元，同比减少189%。其中，IPO主承销家数7家，主承销金额37.95亿元，同比减少347%。其实现股票承销及保荐净收入4.33亿元，同比减少70.2%。当年 ，其保荐13家企业11家成功过会，而2017年37家过会。

    其实，广发证券经营业绩糟糕，除了与市场行情萎靡相关外，还有一个重要因素，即重注海外投资发生巨亏拖累。

    公告显示，广发投资香港在开曼注册成立了以衍生品对冲策略为主的Pandion基金，并先后三次以自有资金增资，合计投资9006.77万元。截至去年底，占该基金权益99.90%。然而，去年，Pandion基金亏损1.39亿元，导致公司合并净利润减少9.19亿元。截至去年底， ，该基金净值—0.44亿美元。

    不仅如此，Pandion基金还收到主经纪商追加保证金1.29亿美元的通知。公司称，广发投资香港后续存在潜在诉讼或潜在被诉讼的可能性。

    Pandion基金净值为负，意味着不仅亏光了本金，还倒欠钱，为何？

    一私募基金经理向长江商报记者称，Pandion基金系对冲基金，主要投资权益、信用、固定收益、波动率、外汇、商品、现金、柜台产品、衍生品和基金等。由于外汇投资波动幅度不大，为了盈利，往往采取高杠杆，100倍颇为常见，400倍、500倍的杠杆也不在少数。 在高杠杆情况下，外汇市场突然剧烈波动，又没有及时平仓，导致出现基金穿仓这一罕见现象出现。

    内控出问题频频被处罚

    海外投资巨亏或与广发证券内控缺陷有关。

    3月25日，证监会广东监管局作出对广发证券采取责令改正的行政监管措施，指出公司在对境外子公司管控不到位，未有效督促境外子公司强化合规风险管理及审慎开展业务等问题，责令其在今年6月30日予以改正，并严格追究导致境外子公司出现重大风险的相关责任 人员责任。广东监管局还要求采取措施建立并持续完善覆盖境外机构的合规管理、风险管理和内部控制体系。

    其实，广发证券内控不足问题早已存在，去年，其在经营过程中违规曾12次领受罚单。

    去年2月，广发证券分支机构构监管报表报送工作出现数据漏报、错报等问题，3月，公司主承销的大东南“16 东南 01”公司债募集资金使用不规范，被监管部门处罚。

    领收罚单最多时期的去年9月。9月4日，投行员工在担任两家公司上市保荐代表人过程中，对相关事项的核查不充分。5日，公司旗下部分基金产品在未处分提示风险，20日，广发基金部分客户风险等级与产品风险等级不匹配。

    去年10月至12月，公司相继发生内控问题。如广发期货资产管理业务存在第三方投顾或投资经理直接执行投资指令、未经交易员确认问题；浙江一营业部存在从业人员替客户办理证券交易操作、私自违规为客户的融资活动提供便利、营业部现场使用和管理电脑等设备 不符合公司内部管理规定等问题。

    监管部门还认定，广发证券受托管理的一债券项目发行人在募集资金使用等方面存在问题。此外，其证券分析师团队针对四家上市公司半年报撰写的四篇点评文章被私自发送至自行维护的数个微信群，东莞虎门营业部原客户经理叶某在以不正当竞争方式吸引投资者开户等，这些也被认定为违规，要求进行自查整改和内部问责。

    值得一提的是，截至去年底，公司尚存尚未了结的诉讼、仲裁案件共74宗，涉及标的金额合计约10.17亿元。

责编：ZB