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34家券商前三季度利润同比降三成 利好政策有望提升估值

2018-11-05 17:02:47 来源:长江商报

上市券商三季报全部出齐。


据长江商报记者统计,34家券商今年前三季度合计实现营业收入1845.4亿元,实现净利润478.24亿元。前三季度营收和净利润总和同比下降12.28%、32.91%,


7家上市券商净利占比超六成

从营业收入方面来看,34家上市券商中,今年前三季度累计营业收入超过100亿元的有5家,依次是中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券和广发证券,中信证券营收更是唯一一家超过200亿元的上市券商,达272.09亿元。

而从营收增长率来看,34家券商中仅有3家券商今年前三季度实现同比正增长,分别是山西证券、东北证券和国泰君安。其中山西证券增幅最大,达到27.94%,实现营收43.51亿元,其他业务收入、资管业务手续费净收入、投资收益均出现正增长。

从净利润方面来看,中信证券净利润 73 亿元在34家上市券商中居首。国泰君安和华泰证券分列第二位和第三位,前三季度净利润分别达到55.12亿和44.8亿元。此外,广发证券、海通证券、申万宏源和招商证券今年前三季度的净利润也都超过30亿元,分别为41.14亿元、35.88亿元、33.11亿元、30.72亿元。这7家公司今年前三季度净利润合计占全部34家A股上市券商净利润的65.64%,今年以来券商“马太效应”持续加剧。

此外,太平洋证券成为前三季度上市券商业绩中唯一一家出现亏损的公司,前三季度净利润亏损1.77亿元。


重点关注龙头券商

万联证券表示,尽管券商前三季度业绩依旧承压,但随着利好政策的集中出台,各业务条线呈现边际向好态势,股权质押风险和二级市场下跌风险有望得到改善,建议关注具有估值优势、业绩增长稳定、风险管理领先的龙头券商。

申万宏源证券马鲲鹏指出,当前板块 PB 估值 1.2 倍,大券商在 0.9-1.4 倍之间,仍处于历史底部区域,短期仍可关注股票质押风险缓释下的板块估值修复。综合考虑基本面优异与业绩Alpha,首推中信证券,其他推荐广发证券、国泰君安。

国信证券分析师王剑指出, 当前证券板块PB估值为1.3倍,处于历史最低位,多家券商破净,已充分反映了股票质押业务爆仓对券商净资产侵蚀的担忧。保险、券商股票质押资管计划实施在即,政策出台效率高,可见监管层缓解风险决心之大,股票质押业务风险有望得到缓解,板块具备较大的估值修复空间。

王剑推荐:中信证券、华泰证券、东方财富、东方证券。


责编:ZB

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