国际油价刷新近4年新高 油服油气行业景气度提升

长江商报记者 邹平

“十一黄金周”期间，国际原油价格震荡上行，布伦特原油主力合约最高升至86.74美元/桶，刷新近4年新高之后回落。而上海原油期货在节后首日大涨，盘中最高至575元/桶，创下上市以来新高，收盘报572.5元/桶，上涨2.97%。

分析认为，油价的持续上行，带动了油服板块业绩维持高景气。

超七成公司三季报预喜

据东方财富choice数据统计，截至10月8日，油服板块中有16家公司公布前三季度业绩预告，其中12家业绩预喜，占比为75%，通源石油等7家公司业绩预计同比增长翻倍。

东方证券分析师赵辰判断受伊朗制裁影响，短期供给缺口明显，未来半年油价出现暴涨的概率极大，不排除会涨至前期高点的120美元/桶，乃至更高。但更长期看油价将面临需求端的抑制，重归高位震荡行情。

广发证券分析师认为，在能源安全战略提升、国内能源投资加码的背景下，我国油服行业迎来政策与市场双重拐点。

未来2年景气度确定性向上

太平洋证券指出，对于体系内公司，选择财务报表不错，回暖相对滞后目前开始反映的海油标的；受益于国内新气田勘探、非常规气开发以及基建(天然气储运)等重点投资方的标的。对于民营公司，短期看受益于国内油气大发展弹性的公司，中长期看基本面优质、有核心竞争力、海外拓展顺利的公司。

太平洋证券认为，石油天然气服务及装备是未来2年为数不多景气度确定性向上板块，且“自主可控”逻辑顺畅，在基本面持续改善的背景下大概率会不断受到资本市场关注。该机构建议重点关注体系内弹性较大的公司中油工程、石化机械、海油工程以及优质民营油服设备公司杰瑞股份；建议关注中曼石油、中海油服、石化油服。

国盛证券表示，国内油气企业的资本开支周期基本与企业利润周期高度相关，中石油、中石化盈利大幅改善，而企业加大油气勘探、开采的资本开支既是国家战略的要求，也已经具备了比较充分的财务基础。

国盛证券建议重点关注国内订单出现显著改善的石化机械、石化油服、海油工程、杰瑞股份等。

赵辰判断本轮油价更多的是冲顶行情，因此对以弹性为主的资源品还是阶段性机会。长期看油价高位最实质性利好的板块主要还是油服板块，以估值弹性测算，中油工程和海油工程的风险收益比相对较高。

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