美联储加息对A股冲击不会太大

长江商报记者邹平

美国联邦储备委员会13日宣布上调联邦基金利率25个基点，这是美联储今年以来第二次加息。

同时，美联储将超额准备金利率(IOER)提高20个基点。美联储重申将保持宽松的货币政策立场，加息的决定获得一致通过。此外，市场预计美联储2018年还将加息2次，2019年料将加息3次。

美联储加息对A股有何影响？

机构普遍认为，由于市场预期增强，美联储再次加息，对市场冲击也不会太大。

利率上行对股市节奏影响或相对有限

西部证券认为，美联储加息的同时，近期美元持续走强，新兴市场资金流出压力明显。这些因素无疑都将影响进入A股市场的增量资金。不过，对于市场后续表现也不必过度悲观。一方面，从历史经验来看，外围市场波动主要是对市场情绪形成短线干扰，但A股市场运行更多还是取决于国内经济、经济政策和流动性环境等

国泰君安表示，利率上行会影响股市节奏，但要区分两种因素。一是“外生因素”。由海外税改加息，国内金融去杠杆推升的利率，是外生冲击，随着靴子落地，对股市节奏影响是非趋势、一次性和阶段性的。二是“内生因素”。因通胀抬头带动的利率上行，而“内生催化”，对股市节奏的影响无疑将更持久。因此关注的焦点也应从美国税改加息、国内金融去杠杆，更多地转向通胀压力。该机构指出，短期内由于通胀压力尚未显化，利率上行对股市节奏影响或相对有限，并且将边际递减。

国信证券认为，短期而言，美元加息对A股影响有限。市场窄幅震荡为主，投资者情绪的反复可能会加大市场波动幅度。因此，策略上需保持定力，不宜受市场乐观或者悲观所左右，当市场快速回调时，策略上则可转向积极，分批介入低估优质公司，维持半仓左右即可。

四大行业有机会

信建投也认为，美联储加息对A股冲击不大，四大行业有机会。从市场整体来看，美联储加息将影响长端利率的上行，从而限制全球风险资产的估值高度。从A股市场来看，如果采用加强资本管制的方式维持稳定，那么A股市场受到的冲击较小。从行业层面来看，美联储加息导致美元汇率存在上行压力，收入为美元的出口型行业和美元资产持有量较多的行业受益，反之则受损。电子、纺服、海外工程、国家化大型银行等行业存在机会。

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