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长安汽车净利锐减31亿6年首降 投诉量居自主品牌首位涉多款车型

2018-05-28 07:18:13 来源:长江商报

    长江商报记者 魏度 实习生 万少清

    中国第四大汽车集团长安汽车(000625.SZ)迎来了近6年来的首次经营业绩大滑坡。

    继2017年实现营业收入800亿元净利润大跌三成至71.37亿元,今年一季度延续大跌之势,实现净利润为13.92亿元,同比下降42.04%。

    反观2012年以来,长安汽车实现了经营业绩的靓丽增速。营业收入从不到300亿上升至800亿元,净利润从不足15亿元到破百亿。

    净利润大幅飙升得益于十分可观的投资收益。2012年,公司投资净收益为18.69亿元,而2016年高达96.19亿元,占当年净利润的九成多。2017年,公司的投资收益同比锐减27亿元。

    财报显示,长安汽车研发力量较强,公司的研发人员超过七千人,接近员工总数两成。2017年,公司的研发投入超过36亿元,比公司当年净利润的一半还要多。

    然而,重视研发的长安汽车去年汽车销量大降,遭遇的投诉不断,此起彼伏。

    第三方投诉网站数据显示,近一年来,长安汽车遭遇的投诉不少,有关长安CS75的汽车投诉高达3206个,位居自主品牌SUV投诉排行榜首位。

    投诉量攀升或许是公司销量下滑的原因之一。去年,公司汽车的销售287.25万辆,同比下降6.23%。

    上周,针对上述问题等,长江商报记者向长安汽车发去了采访函。截至本报截稿时止,未获得具体回复。

    高增长逆转 下滑势头未止

    历经5年经营业绩高速增长、总资产超千亿的长安汽车突然来了一个大逆转,打了市场一个措手不及。

    年报显示,2017年,长安汽车实现营业收入800.12亿元,同比微增1.87%。净利润为71.37%,同比下降30.61%。

    而在2016年,长安汽车实现了历史性突破,净利润首次破百亿,达到102.85亿元,跻身利润榜前三甲,成为继上汽集团、长城汽车之后的第三个年获净利超百亿的汽车集团。

    一年之间,净利润减少31亿元、下降三成多,而且长安汽车的这种下滑势头尚未见止住迹象。

    今年一季度,公司实现的营业收入200.11亿元,同比增长13.26%,然而,净利润与营业收入的走向背离,且增收不增利特征十分明显。当期,净利润为13.92亿元,同比下降了42.04%。

    长安汽车的大本营位于西南重庆,公司于1997年6月10日上市,至今已有21年。

    从经营数据看,2012年以前,公司的营业收入和净利润均在频繁波动。上市当年,营业收入为29.25亿元,净利润达到2亿元。但在次年,营业收入下降24.70亿元,净利润大跌91.72%,仅为0.17亿元。

    1999年至2003年的五年间,公司的营业收入和净利润稳步增长,营业收入从24.70亿元,猛增至2003年的144.04亿元,净利润由1998年的0.17亿元增至2003年的14.51亿元。

    2004年至2011年,公司的经营业绩起起伏伏,基本上是下降2年增长2年。

    但从2012年开始,持续到2016年的5年,公司的营业收入和净利润保持了稳定快速增长的势头。

    数据显示,2012年至216年,公司实现的营业收入分别为294.63亿元、384.82亿元、529.13亿元、667.72亿元、785.42亿元,年均增长超百亿元。同期,净利润为14.46亿元、35.06亿元、75.61亿元、99.53亿元、102.85亿元,同比增速为49.43%、142.37%、31.63%、3.34%。5年间,营业收入和净利润分别增长了1.67倍、6.11倍,净利润的增幅远超营业收入的增长速度。

    净利九成来自投资收益

    长安汽车经营业绩大逆转与投资收益密切相关。

    长安汽车的投资收益主要来自长期股权投资的合营、联营企业,包括长安福特汽车、长安汽车金融公司、长安马自达、长安铃木、长安马自达等11家关联企业。公司对这些企业的持股均低于50%(含),因而均按权益法核算其长期股权投资收益。

    长江商报记者查询到,从2006年开始,上述企业为长安汽车贡献的投资收益不断增长。2006年至2011年,其投资净收益分别为5.63亿元、9.32亿元、5.61亿元、8.04亿元、16.31亿元、17.02亿元。

    2012年至今,投资收益更是大幅增长,这几年,投资净收益分别为18.69亿元、45.07亿元、81.02亿元、94.97亿元、96.19亿元、69.06亿元,今年一季度为11.48亿元。

    对比数据发现,投资收益基本上是公司净利润的主要来源,以2015年至2017年三年为例,投资收益占公司净利润的比重分别为95.42%、93.52%、96.76%。

    2017年,长安汽车的营业收入小幅增长,净利润大幅下滑,主要原因就是投资收益减少了27.13亿元,同比下降28.20%。同样,今年一季度,营业收入两位数增长而净利润大跌四成,其中,投资收益为11.48亿元,较2017年同期的22.23亿元减少了10.75亿元。

    除了上述投资收益,长安汽车还“踩雷”西南证券。

    近年来,西南证券风波不断,其总裁两次被约谈。二级市场上,股价一年之间跌幅近四成,两年腰斩。

    而在计入其他综合收益中的可供出售的金融资产,长安汽车曾于1999年出资5000万元入股西南证券,上市之后,历经送转股,目前,公司持有西南证券3550万股,持股比为0.76%。

    令人意外的是,长安汽车并未分享到西南证券的上市盛宴。截至今年一季度末,上述5000万元投资9年后的账面价值为1.55亿元。

    长安汽车在今年一季报中披露,公司其他综合收益为0.53亿元,较年初0.83亿元下降35.68%,主要是所持西南证券股权公允价值变动减少。

    销量持续下降 多款车型遭投诉

    经营业绩大幅下滑或源于公司汽车销量持续下降。

    长安汽车披露的今年4月份产销快报数据显示,公司汽车产量为19.95万辆,比去年同期的21.43万辆少了1.48万辆。前4个月累计产量81.80万辆,略低于去年同期的94.92万辆。同样,销量也在下滑,4月份销售18.67万辆,虽然高于去年同期,但今年前4个月合计销售84.50万辆,同比减少15.56万辆,降幅为15.55%。

    去年,长安汽车的产销量也在下滑。数据显示,2017年,公司产量为281.48万台,较2016年的304.21万台,减少了22.73万台。销量为287.25万台,较上年的306.34万台减少了17.09万台,降幅为6.23%。

    汽车销量大幅下滑,而公司遭受的投诉却不少。

    第三方投诉网站数据显示,关于长安CS75的投诉高达3206个,最近30天的投诉达到298个。投诉的典型问题为机油增多、油耗高、排气故障以及召回方案不合理等。此外,曾经的畅销轿车长安逸动,也频频被吐槽车身生锈、漆面起泡开裂等问题。

    业内人士称,长安汽车销量下滑,除了受汽车行业增速放缓影响外,也与自身部分产品结构老化及产品质量等因素相关。

    其实,长安汽车在研发投入方面还是下了本钱的,其研发人员超过7000人,2017年的研发投入为36.31元,占当年净利润的50.88%。在新能源布局方面,公司曾宣布启动新能源全新战略,向整个新能源汽车领域投资1000亿元,到2025年全面停售传统燃油车。或许,这些投入尚未转化为产销量。

    此外,长安汽车的毛利率也在下滑。2016年,公司的综合毛利率为17.89%,2017年为13.31%,下降了4.58个百分点。

    长安汽车的经营活动现金净流量增长率自2016年以来一直为负数。2016年至今年一季度,这一指标分别为-57.77%、-159.90%、-39.06%。其中,2017年,经营活动现金流量净额为-13.70亿元。


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