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改革红利释放 军工股有望“冲锋”

2017-01-10 07:54:08 来源:长江商报

长江商报消息 兵器工业集团发布混改指导意见,军工行业混改启动

□本报记者 邹平

日前,中国兵器工业集团公司官方网站披露,集团已于近日印发了相关的混改指导意见(试行)。消息内容显示,指导意见将推动完善现代企业制度,健全公司法人治理结构,促进企业转换经营机制,放大国有资本功能,实现国有资本保值增值,实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。

光大证券分析师赵晨指出,军工行业作为2016年末中央经济工作会议定调的七大要求迈出实质性步伐的混改领域之一,有望进一步释放出巨大的改革红利。

中船集团混改早已先行

事实上,军工行业中,中船集团混改试点的动作早已开始。

申万宏源分析师曲伟在日前的研究报告中指出,中船集团进入混改试点,后续改革实施方案正待审议批复。近期,国家发改委副主任刘鹤主持召开专题会,研究部署国有企业混合所有制改革试点相关工作,会上中船集团负责人就列入第一批试点的混合所有制改革项目实施方案作了详细介绍。此外,国资委对试点工作进行多次专题研究,正组织审议批复试点方案。随着国企改革进入全面实施阶段,中船集团正在积极稳妥地推进混合所有制经济发展,相关混改试点项目实施方案有望获批出台。

曲伟分析,中船集团将通过推动国企上市以及借助资本市场的多层次属性等方式充分发掘国有资产价值,实现国有资产保值增值。上市公司是中船集团资本运营不可或缺的平台,预计将通过以下三种途径推进混改:一是开展资产注入提升股比;二是外延并购,不断培育发展新业务;三是努力推动优质资产上市。

个股三条逻辑叠加演绎

操作方面,申万宏源研究军工组建议重点关注船舶(两船合并预期和航母主题)、航空(民用大飞机向中国的产业转移)、火箭卫星(卫星集中发射季)。

此外,申万宏源研究军工组建议关注军民融合;一些有优势企业属性(产品具有较强的军民两用性、有完整的产品系列且从核心零部件到分系统级再到系统级、具有核心研发优势、军工产品占比绝对高)的企业具备了确定的成长逻辑,会成为军民融合企业的龙头,如雷科防务等。

赵晨指出,需求端军备建设向远程化信息化方向发展,且随军改落地需求将释放;传统供给端,国企混改力度加大,军工资产继续证券化但内部分化;新供给端,民营企业竞相涌入缔造新成长,实力强劲的民营企业有望更进一步;而军用高技术向民用溢出持续带来巨大经济效益。军工个股将是上述逻辑的叠加演绎。甄选内生景气+外延预期+估值合理标的:中航机电、四川九洲、振华科技、四创电子;国企改革角度关注如中国重工、四川九洲;民参军领域建议关注奥普光电、景嘉微、新研股份、耐威科技。

责编:ZB

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