私募大佬逼宫 新华百货股权战升级

长江商报消息 崔军再增持新华百货股权至30%，欲打造中国版“伯克希尔”尚难确定

□本报记者郑玮

私募大佬崔军及其一致行动人的“闪电式”增持，让新华百货(600785.SH)控股股东“物美系”喘不过气来。9月15日，崔军通过旗下基金再次增持新华百货股权至30%，与物美控股的股权相差不到1%。

面对崔军的逼宫，9月18日新华百货开始正面对决，计划于10月8日在股东大会上投票表决现任6位董事的罢免议案和6位新增董事的议案，同时筹划重大资产重组事项。

其实，崔军在其持有新华百货股份达到召开临时股东大会条件后，已三次提出设立“伯克希尔控股有限公司”、更换董事等议案，在被拒绝两次后，第三次终于获得新华百货监事会点头。

9月22日，一位湖北私募人士告诉长江商报记者，在审议设立“伯克希尔”议案时，宝银创赢和兆赢投资旗下基金都需要回避表决，因此中国版“伯克希尔”能否成立，存在很大的不确定性。

为此，长江商报记者连日拨打崔军本人手机欲询问详情，但其手机一直处于关机状态。

中国版“伯克希尔”或存资金压力

如今看来，私募大佬崔军在增持之前已早有安排。

9月17日，新华百货公布的2015年第三次临时股东大会资料显示，宝银创赢、兆赢投资及新华百货共同出资成立一家“控股有限公司”，名称暂定为“伯克希尔控股有限公司”。

这个被崔军看重的投资公司，与股神巴菲特经营的伯克希尔公司同名。长江商报记者发现，巴菲特的运作模式是对优秀企业做到长期持有，分享企业发展的成果，集中投资，把重心放在几只重要的股票上，实现资本的最优配置。

崔军对这一中国版的“伯克希尔”的定位与巴菲特的基本一致。但有一点，伯克希尔旗下的保险公司和其他优秀企业能为伯克希尔提供源源不断的现金流，可以最大限度地把握各种投资机会。

“新华百货今年半年报的主业增收盈利微降，即使投资公司成立，新华百货的现金流支持力度也有限。”上述私募人士认为，相对于巴菲特的伯克希尔公司，依托于百货业的投资公司在运行上还存在一定资金压力。

不仅如此，在即将召开的第三次临时股东大会上审议该议案时，关联股东宝银创赢和兆赢投资旗下基金被要求回避表决。

从新华百货上述表态来看，公司和现任控股股东物美控股对设立“伯克希尔”持反对态度，该议案获得公司控股股东支持的可能性极低。

也有市场人士质疑，该公司名称是否能通过工商注册，上海兆赢公司的一位相关人士表示，巴菲特的公司名字后面还有“哈撒韦”三字，并不完全一致，而在广州都已经有这样的公司通过工商注册，并已经在运作了。

崔军“闪电式”增持路数

不管中国版“伯克希尔”能否成立，崔军的野蛮进击手法还是做足了铺垫。

9月15日，A股大跌，新华百货却牢牢封死涨停板。当日，该公司公告称，截至9月14日，上海宝银及上海兆赢通过旗下基金共持有新华百货6768万股，占公司总股本的30%。

这是上海宝银及上海兆赢第二次宣布增持新华百货，持股比例已逼近大股东物美控股的30.747%。值得注意的是，上海宝银已于9月9日将其持有的新华百货22.60%股份质押给天风证券，这一举动显然是为了换取进一步增持所需的资金。

回溯公告，崔军在4月14日完成了首次举牌，其通过宝银创赢和上海兆赢旗下基金总计持有新华百货1132.48万股股份，占公司总股本的5.0191%，首次达到总股本的5%。

彼时，市场仅以为这只是一次普通的超标买入，而新华百货自身也未进行过多关注，仅按照规定发布了股权变动相关公告。而此后，崔军就开启了快速买入模式，短短10个交易日，崔军通过旗下基金迅速将持股比例提高到10%，完成二次举牌。

在私募圈中，崔军可谓颇为知名，2013年在中百集团控股权争斗不休之时，崔军突然横空杀出，发布公开信，向中百集团的股东提出了五点建议。此后，崔军还多次发布公开信称，其已与中百集团一些重要股东达成共识，联合持股量已经超过第一大股东，将提议改选中百集团董事会等。

而此次举牌新华百货，崔军同样动作凌厉。从盘面看，自崔军首次举牌新华百货后，公司股价已上涨30.75%。

在天风证券一位分析人士看来，在当前商业零售板块陷入艰难转型期的背景之下，上市公司的隐形资产远高于市值，这些商业股一般都拥有地理位置优越、甚至位于城市地标的自有商业地产，被频频看中也在情理之中。

为应对崔军的强势举牌，新华百货控股股东物美控股及其一致行动人也选择用增持“捍卫”控股权，持股比例由26.91%一路上升至目前的30.76%。

这样一来，崔军能否复制巴菲特的“伯克希尔”的传奇，还要看大股东物美系答不答应。

爱股说数据平台联合创始人邹俊表示，物美显然不能认同崔军将新华百货改造成金融公司的想法，现在发生这种激烈的股权争夺，背后是两种价值观的碰撞。未来双方将会上演更多攻防战。

有市场人士称，除设立“伯克希尔”外，崔军一方能有几人进入新华百货董事会也备受关注。

2015年第三次临时股东大会资料显示，在即将审议的13项议案中，第2项议案到第7项议案为审议解除郭涂伟、乔红兵等6人的董事职务，第8项议案至第13项议案为增选崔军、王敏、邹小丽、朱文君、王双双、张舒超6人为公司董事。

新华百货2014年年报显示，解除任免的曲奎等都与新华百货控股股东物美控股有着“亲密”关系。

而此次提议增选为新华百货董事的6人中。崔军现任宝银创赢、兆赢投资董事长；王敏为宝银创赢投资总监；邹小丽现任兆赢投资总经理；朱文君现任宝银创赢副总经理；王双双现任兆赢投资副总经理；张舒超现任宝银创赢副总经理。

上述天风券商人士对记者表示，宝银创赢和兆赢投资提出的6名董事候选人全部为两家公司高管，要全部获得股东大会其他股东认可的可能性很低，加上此前崔军一方与新华百货控股股东物美控股关系比较紧张，因此崔军一方是否有人进入新华百货董事会，将成为中国版“伯克希尔”能否成立的重要因素。

邹俊分析，像物美这样的传统企业，通过融资去二级市场增持，压力应该很大，而上海宝银很明显是进行了部署。在两个大股东都不会轻易放弃公司控股权的情况下，这件事不会简单解决。

物美系的反击战

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